राष्ट्रीय कार्बन ट्रेडिंग बाज़ार की भविष्य की प्रवृत्ति का विश्लेषण

7 जुलाई को, राष्ट्रीय कार्बन उत्सर्जन व्यापार बाजार को आखिरकार सभी के सामने आधिकारिक तौर पर खोल दिया गया, जो चीन के कार्बन तटस्थता के महान कारण की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण कदम है।सीडीएम तंत्र से लेकर प्रांतीय कार्बन उत्सर्जन व्यापार पायलट तक, लगभग दो दशकों की खोज, विवाद पर सवाल उठाने से लेकर चेतना जागृत करने तक, आखिरकार अतीत को विरासत में लेने और भविष्य को प्रबुद्ध करने के इस क्षण की शुरुआत हुई।राष्ट्रीय कार्बन बाजार ने अभी व्यापार का एक सप्ताह पूरा किया है, और इस लेख में, हम पेशेवर दृष्टिकोण से पहले सप्ताह में कार्बन बाजार के प्रदर्शन की व्याख्या करेंगे, मौजूदा समस्याओं और भविष्य के विकास के रुझानों का विश्लेषण और भविष्यवाणी करेंगे।(स्रोत: सिंगुलैरिटी एनर्जी लेखक: वांग कांग)

1. एक सप्ताह के लिए राष्ट्रीय कार्बन ट्रेडिंग बाजार का अवलोकन

7 जुलाई को, राष्ट्रीय कार्बन ट्रेडिंग बाजार के शुरुआती दिन, 16.410 मिलियन टन कोटा लिस्टिंग समझौते का कारोबार हुआ, 2 मिलियन युआन का कारोबार हुआ, और समापन मूल्य 1.51 युआन / टन था, जो शुरुआती कीमत से 23.6% अधिक था। और सत्र में उच्चतम कीमत 73.52 युआन/टन थी।दिन का समापन मूल्य 8-30 युआन के उद्योग के आम सहमति पूर्वानुमान से थोड़ा अधिक था, और पहले दिन व्यापार की मात्रा भी अपेक्षा से अधिक थी, और पहले दिन के प्रदर्शन को आम तौर पर उद्योग द्वारा प्रोत्साहित किया गया था।

हालाँकि, पहले दिन ट्रेडिंग वॉल्यूम मुख्य रूप से नियंत्रण और उत्सर्जन नियंत्रण उद्यमों से आया, दूसरे ट्रेडिंग दिन से, हालांकि कोटा मूल्य में वृद्धि जारी रही, ट्रेडिंग के पहले दिन की तुलना में लेनदेन की मात्रा गंभीर रूप से गिर गई, जैसा कि निम्नलिखित चित्र और तालिका में दिखाया गया है।

तालिका 1 राष्ट्रीय कार्बन उत्सर्जन व्यापार बाज़ार के पहले सप्ताह की सूची

चित्र 2 राष्ट्रीय कार्बन बाज़ार के पहले सप्ताह में ट्रेडिंग कोटा

वर्तमान प्रवृत्ति के अनुसार, कार्बन भत्ते की अपेक्षित सराहना के कारण भत्ते की कीमत स्थिर और बढ़ने की उम्मीद है, लेकिन उनकी व्यापारिक तरलता कम बनी हुई है।यदि औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 30,4 टन (अगले 2 दिनों में औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम 2 ​​गुना है) के अनुसार गणना की जाती है, तो वार्षिक लेनदेन टर्नओवर दर केवल <>% है, और प्रदर्शन बढ़ने पर वॉल्यूम बढ़ाया जा सकता है अवधि आ गई है, लेकिन वार्षिक कारोबार दर अभी भी आशावादी नहीं है।

दूसरा, मुख्य समस्याएँ जो मौजूद हैं

राष्ट्रीय कार्बन उत्सर्जन व्यापार बाजार की निर्माण प्रक्रिया और बाजार के पहले सप्ताह के प्रदर्शन के आधार पर, वर्तमान कार्बन बाजार में निम्नलिखित समस्याएं हो सकती हैं:

सबसे पहले, भत्ते जारी करने का मौजूदा तरीका कार्बन बाजार व्यापार के लिए मूल्य स्थिरता और निरंतर तरलता को संतुलित करना मुश्किल बना देता है।वर्तमान में, कोटा नि:शुल्क जारी किया जाता है, और कैप-ट्रेड तंत्र के तहत कोटा की कुल राशि आम तौर पर पर्याप्त होती है, क्योंकि कोटा प्राप्त करने की लागत शून्य है, एक बार आपूर्ति अधिक होने पर, कार्बन की कीमत आसानी से गिर सकती है न्यूनतम मूल्य;हालाँकि, यदि कार्बन की कीमत को प्रत्याशित प्रबंधन या अन्य उपायों के माध्यम से स्थिर किया जाता है, तो यह अनिवार्य रूप से इसके व्यापार की मात्रा पर अंकुश लगाएगा, अर्थात यह अमूल्य होगा।जबकि सभी ने कार्बन की कीमतों में निरंतर वृद्धि की सराहना की, जो अधिक ध्यान देने योग्य है वह अपर्याप्त तरलता, व्यापार मात्रा की गंभीर कमी और कार्बन कीमतों के लिए समर्थन की कमी की छिपी हुई चिंता है।

दूसरा, भाग लेने वाली संस्थाएं और व्यापारिक किस्में एकल हैं।वर्तमान में, राष्ट्रीय कार्बन बाजार में भागीदार उत्सर्जन नियंत्रण उद्यमों तक ही सीमित हैं, और पेशेवर कार्बन परिसंपत्ति कंपनियों, वित्तीय संस्थानों और व्यक्तिगत निवेशकों ने फिलहाल कार्बन ट्रेडिंग बाजार में टिकट प्राप्त नहीं किया है, हालांकि सट्टेबाजी का जोखिम कम हो गया है। लेकिन यह पूंजी पैमाने और बाजार गतिविधि के विस्तार के लिए अनुकूल नहीं है।प्रतिभागियों की व्यवस्था से पता चलता है कि वर्तमान कार्बन बाजार का मुख्य कार्य उत्सर्जन नियंत्रण उद्यमों के प्रदर्शन में निहित है, और दीर्घकालिक तरलता को बाहर से समर्थित नहीं किया जा सकता है।साथ ही, वायदा, विकल्प, फॉरवर्ड, स्वैप और अन्य डेरिवेटिव के प्रवेश के बिना, और अधिक प्रभावी मूल्य खोज उपकरण और जोखिम हेजिंग साधनों की कमी के बिना, व्यापारिक किस्में केवल कोटा स्पॉट हैं।

तीसरा, कार्बन उत्सर्जन के लिए निगरानी और सत्यापन प्रणाली के निर्माण को अभी लंबा रास्ता तय करना है।कार्बन संपत्तियां कार्बन उत्सर्जन डेटा पर आधारित आभासी संपत्तियां हैं, और कार्बन बाजार अन्य बाजारों की तुलना में अधिक अमूर्त है, और कॉर्पोरेट कार्बन उत्सर्जन डेटा की प्रामाणिकता, पूर्णता और सटीकता कार्बन बाजार की विश्वसनीयता की आधारशिला है।ऊर्जा डेटा को सत्यापित करने में कठिनाई और अपूर्ण सामाजिक ऋण प्रणाली ने अनुबंध ऊर्जा प्रबंधन के विकास को गंभीर रूप से प्रभावित किया है, और एर्डोस हाई-टेक मटेरियल्स कंपनी ने कार्बन उत्सर्जन डेटा और अन्य समस्याओं की झूठी सूचना दी है, जो स्थगन के कारणों में से एक है। राष्ट्रीय कार्बन बाजार के खुलने से, यह कल्पना की जा सकती है कि अधिक विविध ऊर्जा उपयोग, अधिक जटिल उत्पादन प्रक्रियाओं और बाजार में अधिक विविध प्रक्रिया उत्सर्जन के साथ निर्माण सामग्री, सीमेंट, रासायनिक उद्योग और अन्य उद्योगों के निर्माण के साथ, एमआरवी में सुधार कार्बन बाजार के निर्माण में प्रणाली को दूर करना भी एक बड़ी कठिनाई होगी।

चौथा, सीसीईआर परिसंपत्तियों की प्रासंगिक नीतियां स्पष्ट नहीं हैं।यद्यपि कार्बन बाजार में प्रवेश करने वाली सीसीईआर परिसंपत्तियों का ऑफसेट अनुपात सीमित है, लेकिन कार्बन उत्सर्जन कटौती परियोजनाओं के पर्यावरणीय मूल्य को प्रतिबिंबित करने के लिए मूल्य संकेतों को प्रसारित करने पर इसका स्पष्ट प्रभाव पड़ता है, जिस पर नई ऊर्जा, वितरित ऊर्जा, वानिकी कार्बन सिंक और अन्य प्रासंगिक लोगों द्वारा बारीकी से नजर रखी जाती है। पार्टियाँ, और कार्बन बाज़ार में भाग लेने के लिए अधिक संस्थाओं के लिए प्रवेश द्वार भी है।हालाँकि, सीसीईआर के शुरुआती घंटे, मौजूदा और अप्रकाशित परियोजनाओं का अस्तित्व, ऑफसेट अनुपात और समर्थित परियोजनाओं का दायरा अभी भी अस्पष्ट और विवादास्पद है, जो बड़े पैमाने पर ऊर्जा और बिजली के परिवर्तन को बढ़ावा देने के लिए कार्बन बाजार को सीमित करता है।

तीसरा, विशेषताएँ और प्रवृत्ति विश्लेषण

उपरोक्त टिप्पणियों और समस्या विश्लेषण के आधार पर, हम यह निर्णय लेते हैं कि राष्ट्रीय कार्बन उत्सर्जन भत्ता बाजार निम्नलिखित विशेषताएं और रुझान दिखाएगा:

(1) राष्ट्रीय कार्बन बाजार का निर्माण एक जटिल प्रणाली परियोजना है

सबसे पहले आर्थिक विकास और पर्यावरण के बीच संतुलन पर विचार करना है।एक विकासशील देश के रूप में, चीन का आर्थिक विकास कार्य अभी भी बहुत भारी है, और चरम पर पहुंचने के बाद निराकरण के लिए हमारे पास केवल 30 वर्ष का समय बचा है, और कार्य की कठिनता पश्चिमी विकसित देशों की तुलना में बहुत अधिक है।विकास और कार्बन तटस्थता के बीच संबंधों को संतुलित करना और शिखर की कुल मात्रा को जितनी जल्दी हो सके नियंत्रित करना बाद के तटस्थता के लिए अनुकूल स्थितियां प्रदान कर सकता है, और "पहले ढीला करना और फिर कड़ा करना" भविष्य के लिए कठिनाइयों और जोखिमों को छोड़ने की बहुत संभावना है।

दूसरा क्षेत्रीय विकास और औद्योगिक विकास के बीच असंतुलन पर विचार करना है।चीन के विभिन्न क्षेत्रों में आर्थिक और सामाजिक विकास और संसाधन बंदोबस्ती की डिग्री बहुत भिन्न है, और विभिन्न स्थितियों के अनुसार विभिन्न स्थानों में क्रमबद्ध शिखर और तटस्थता चीन की वास्तविक स्थिति के अनुरूप है, जो राष्ट्रीय कार्बन बाजार के संचालन तंत्र का परीक्षण करती है।इसी तरह, विभिन्न उद्योगों में कार्बन की कीमतें वहन करने की अलग-अलग क्षमता होती है, और कोटा जारी करने और कार्बन मूल्य निर्धारण तंत्र के माध्यम से विभिन्न उद्योगों के संतुलित विकास को कैसे बढ़ावा दिया जाए, यह भी विचार करने का एक प्रमुख मुद्दा है।

तीसरा मूल्य तंत्र की जटिलता है।मैक्रो और दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से, कार्बन की कीमतें मैक्रोइकॉनॉमी, उद्योग के समग्र विकास और कम कार्बन प्रौद्योगिकियों की प्रगति द्वारा निर्धारित की जाती हैं, और सिद्धांत रूप में, कार्बन की कीमतें ऊर्जा संरक्षण की औसत लागत के बराबर होनी चाहिए और पूरे समाज में उत्सर्जन में कमी।हालाँकि, सूक्ष्म और निकट अवधि के परिप्रेक्ष्य से, कैप और व्यापार तंत्र के तहत, कार्बन की कीमतें कार्बन परिसंपत्तियों की आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती हैं, और अंतर्राष्ट्रीय अनुभव से पता चलता है कि यदि कैप-एंड-ट्रेड पद्धति उचित नहीं है, तो यह होगा कार्बन की कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव का कारण बनता है।

चौथा डेटा सिस्टम की जटिलता है.ऊर्जा डेटा कार्बन लेखांकन का सबसे महत्वपूर्ण डेटा स्रोत है, क्योंकि विभिन्न ऊर्जा आपूर्ति संस्थाएं अपेक्षाकृत स्वतंत्र हैं, ऊर्जा डेटा की समझ पर सरकार, सार्वजनिक संस्थान, उद्यम पूर्ण और सटीक नहीं हैं, पूर्ण-कैलिबर ऊर्जा डेटा संग्रह, सॉर्टिंग बहुत है कठिन, ऐतिहासिक कार्बन उत्सर्जन डेटाबेस गायब है, कुल कोटा निर्धारण और उद्यम कोटा आवंटन और सरकारी मैक्रो-नियंत्रण का समर्थन करना मुश्किल है, एक मजबूत कार्बन उत्सर्जन निगरानी प्रणाली के गठन के लिए दीर्घकालिक प्रयासों की आवश्यकता होती है।

(2) राष्ट्रीय कार्बन बाजार में सुधार की लंबी अवधि रहेगी

उद्यमों पर बोझ कम करने के लिए देश द्वारा ऊर्जा और बिजली की लागत में लगातार कटौती के संदर्भ में, यह उम्मीद की जाती है कि कार्बन की कीमतों को उद्यमों तक पहुंचाने की जगह भी सीमित है, जो यह निर्धारित करती है कि चीन की कार्बन कीमतें बहुत अधिक नहीं होंगी, इसलिए कार्बन शिखर पर पहुंचने से पहले कार्बन बाजार की मुख्य भूमिका अभी भी मुख्य रूप से बाजार तंत्र में सुधार करना है।सरकार और उद्यमों, केंद्र और स्थानीय सरकारों के बीच के खेल से कोटा का आवंटन ढीला हो जाएगा, वितरण विधि अभी भी मुख्य रूप से मुफ़्त होगी, और औसत कार्बन मूल्य निम्न स्तर पर चलेगा (उम्मीद है कि कार्बन मूल्य भविष्य की अधिकांश अवधि के लिए 50-80 युआन/टन की सीमा में रहेगा, और अनुपालन अवधि संक्षेप में 100 युआन/टन तक बढ़ सकती है, लेकिन यूरोपीय कार्बन बाजार और ऊर्जा संक्रमण मांग के सापेक्ष यह अभी भी कम है)।या यह उच्च कार्बन कीमत लेकिन तरलता की गंभीर कमी की विशेषताओं को दर्शाता है।

इस मामले में, टिकाऊ ऊर्जा संक्रमण को बढ़ावा देने में कार्बन बाजार का प्रभाव स्पष्ट नहीं है, हालांकि वर्तमान भत्ता मूल्य पिछले पूर्वानुमान से अधिक है, लेकिन यूरोप और यूरोप जैसे अन्य कार्बन बाजार की कीमतों की तुलना में कुल कीमत अभी भी कम है। संयुक्त राज्य अमेरिका, जो कोयला बिजली की प्रति किलोवाट कार्बन लागत के बराबर है, 0.04 युआन/किलोवाट (800 ग्राम प्रति किलोवाट थर्मल पावर के उत्सर्जन के अनुसार) जोड़ा गया है। कार्बन डाइऑक्साइड (कार्बन डाइऑक्साइड), जिसका एक निश्चित प्रभाव पड़ता है, लेकिन कार्बन लागत का यह हिस्सा केवल अतिरिक्त कोटा में जोड़ा जाएगा, जिसकी वृद्धिशील परिवर्तन को बढ़ावा देने में एक निश्चित भूमिका है, लेकिन स्टॉक परिवर्तन की भूमिका कोटा के निरंतर कड़े होने पर निर्भर करती है।

साथ ही, खराब तरलता वित्तीय बाजार में कार्बन परिसंपत्तियों के मूल्यांकन को प्रभावित करेगी, क्योंकि अतरल परिसंपत्तियों में खराब तरलता होती है और मूल्य मूल्यांकन में छूट दी जाएगी, जिससे कार्बन बाजार के विकास पर असर पड़ेगा।खराब तरलता भी सीसीईआर परिसंपत्तियों के विकास और व्यापार के लिए अनुकूल नहीं है, यदि वार्षिक कार्बन बाजार कारोबार दर स्वीकार्य सीसीईआर ऑफसेट छूट से कम है, तो इसका मतलब है कि सीसीईआर अपने मूल्य को लागू करने के लिए कार्बन बाजार में पूरी तरह से प्रवेश नहीं कर सकता है, और इसकी कीमत होगी गंभीर रूप से दबा दिया जाएगा, जिससे संबंधित परियोजनाओं का विकास प्रभावित होगा।

(3) राष्ट्रीय कार्बन बाजार का विस्तार और उत्पादों का सुधार एक साथ किया जाएगा

समय के साथ, राष्ट्रीय कार्बन बाजार धीरे-धीरे अपनी कमजोरियों पर काबू पा लेगा।अगले 2-3 वर्षों में, आठ प्रमुख उद्योगों को क्रमबद्ध तरीके से शामिल किया जाएगा, कुल कोटा प्रति वर्ष 80-90 बिलियन टन तक बढ़ने की उम्मीद है, शामिल उद्यमों की संख्या 7-8,4000 तक पहुंच जाएगी, और मौजूदा कार्बन मूल्य लेवलबिलियन के अनुसार कुल बाजार संपत्ति 5000-<> तक पहुंच जाएगी।कार्बन प्रबंधन प्रणाली और पेशेवर प्रतिभा टीम के सुधार के साथ, कार्बन परिसंपत्तियों का उपयोग अब केवल प्रदर्शन के लिए नहीं किया जाएगा, और वित्तीय नवाचार के माध्यम से मौजूदा कार्बन परिसंपत्तियों को पुनर्जीवित करने की मांग अधिक जोरदार होगी, जिसमें कार्बन फॉरवर्ड, कार्बन स्वैप जैसी वित्तीय सेवाएं शामिल हैं। , कार्बन विकल्प, कार्बन लीजिंग, कार्बन बांड, कार्बन परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण और कार्बन फंड।

सीसीईआर परिसंपत्तियों के वर्ष के अंत तक कार्बन बाजार में प्रवेश करने की उम्मीद है, और कॉर्पोरेट अनुपालन के साधनों में सुधार किया जाएगा, और कार्बन बाजार से नई ऊर्जा, एकीकृत ऊर्जा सेवाओं और अन्य उद्योगों तक कीमतों को स्थानांतरित करने के तंत्र में सुधार किया जाएगा।भविष्य में, पेशेवर कार्बन परिसंपत्ति कंपनियां, वित्तीय संस्थान और व्यक्तिगत निवेशक व्यवस्थित तरीके से कार्बन ट्रेडिंग बाजार में प्रवेश कर सकते हैं, कार्बन बाजार में अधिक विविध प्रतिभागियों को बढ़ावा दे सकते हैं, अधिक स्पष्ट पूंजी एकत्रीकरण प्रभाव और धीरे-धीरे सक्रिय बाजार बना सकते हैं, इस प्रकार एक धीमी सकारात्मक स्थिति बन सकती है। चक्र।